Budapesti Értéktőzsde

A fenntartható befektetések terjedése vitathatatlanul az elmúlt évtized meghatározó tőkepiaci trendje. Világszerte folyamatosan növekszik az egyik alkategória, az ESG pénzügyi termékek népszerűsége, hiszen akár kisebb kockázatot és nagyobb hozamot is jelenthetnek a hagyományos befektetésekhez képest amellett, hogy közvetetten vagy közvetlenül a fenntarthatóság szolgálatában állnak. Magyarországon mindezidáig marginális szerepet játszottak a zöld hitelek, befektetések és egyéb pénzügyi eszközök, azonban 2019-ben a Magyar Nemzeti Bank elindította Közép-Kelet-Európában egyedülálló Zöld Programját. Az MNB célja a program segítségével Magyarország fenntarthatósági felzárkóztatása a pénzügyek és a környezeti fenntarthatóság összekapcsolása révén. A BÉT kiemelt céljai közt is szerepel az ESG befektetések támogatása, illetve a fenntarthatóság minden aspektusának fokozott érvényesítése.

A COVID-19 járvány idén február végétől alapvető változásokhoz vezetett a 21. századi világ társadalma, egészségügye és a gazdasága tekintetében. Néhány országtól eltekintve világszerte általánossá vált a határok nem kereskedelmi célú lezárása, a társadalmi fizikai érintkezés minimumra szorítása, a home office, az egészségügyi rendszerek le- és túlterhelődése, valamint a különböző karanténjellegű megoldások. A világjárvány megfékezésének lehetséges módjaként a megfelelő gyógyszer vagy vakcina kifejlesztését, a nyáj immunitás megszerzését, esetleg a járvány görbéjének a megfelelő szintű ellaposítását szokták említeni. Nehezebb kérdés viszont a gazdasági visszaesés és az azt követő várható fellendülés formája, és a szakértők megosztottak a kérdésben, hogy „V”, „U”, „Nike pipa”, vagy esetleg más formájú ciklusról beszélhetünk. Összefoglalva a vírus körül túl sok a bizonytalanság és emiatt alacsony az átláthatóság, rendkívül nehéz a tervezhetőség.

A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) 2019 novemberében startolt új szolgáltatásával, a BÉT Xmatch-csel. A BÉT Xmatch egy komplex szolgáltatáscsomag, amit a BÉT a hazai zártkörű tőkeági tranzakciók elősegítése érdekében kidolgozott, és amit fokozatosan, lépésenként kíván bevezetni. Ennek a szolgáltatásnak első eleme egy exkluzív, zártkörű rendezvény volt, amelynek keretében a hazai feltörekvő vállalatok és potenciális befektetők egymásra találhattak, kapcsolatot és bizalmat építhettek. A résztvevők egyúttal az aktuális üzleti, gazdasági trendeket, a szakmai kihívásokat is megvitathatták egymással. De mit is keres a BÉT, mint nyilvános tőkepiac-üzemeltető a jellemzően zárt ajtók mögött tárgyalt és megkötött finanszírozási megállapodások világában?

A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) 2019. november 26-án startolt új szolgáltatásával, a BÉT Xmatch-csel. A BÉT Xmatch egy komplex szolgáltatáscsomag, amit a BÉT a hazai zártkörű tőkeági tranzakciók elősegítése érdekében kidolgozott, és amit fokozatosan, lépésenként kíván bevezetni. Jelen írásban azt járjuk körbe, mik is azok a szolgáltatások, amelyeket egy semleges közvetítő – mint amilyen egy tőzsde is – nyújthat a zártkörű tranzakciók elősegítése érdekében, kik a szolgáltatás jellemző célcsoportjai, és ezen szereplők milyen motivációval jelenhetnek meg egy ilyen platformon.

A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) 2019. november 26-án startolt új szolgáltatásával, a BÉT Xmatch-csel. A BÉT Xmatch egy komplex szolgáltatáscsomag, amit a BÉT a hazai zártkörű tőkeági tranzakciók elősegítése érdekében dolgozott ki, és amit fokozatosan, lépésenként kíván bevezetni. Jelen írásban azt járjuk körbe, mik is azok a szolgáltatások, amelyeket egy semleges közvetítő – mint amilyen egy tőzsde is – nyújthat a zártkörű tranzakciók elősegítése érdekében, kik a szolgáltatás jellemző célcsoportjai, és azt milyen motivációk mentén vehetik igénybe a szereplők.

A 2018-ban tapasztalt kisebb megtorpanást követően a 2019-es év stabil emelkedést hozott mind a hazai, mind az amerikai és nyugat-európai tőkepiacokon. Magyarországon a számbeli előremozduláson túl a befektetői lehetőségek bővülése jellemezte az elmúlt időszakot, amelynek eredményeképpen elmondható: minden korábbinál több opció áll a befektetők rendelkezésére.

A hatékonyan működő tőkepiacok jelentősége felbecsülhetetlen, hiszen fellendítik a gazdasági növekedést, munkahelyeket teremtenek és biztosítják a jólétet. Az Európai Unió tőkepiacát tekintve azonban elmondható, akad még tér a további fejlődésre, hiszen az európai tőkepiacok az amerikai és az ázsiai piacokhoz képest lemaradásban vannak, valamint az elmúlt 15 év fejlesztései sem mind hozták meg a várt eredményt. A kérdéskör ennek megfelelően az Európai Bizottság, egyúttal a Tőkepiaci Unió megvalósítását szorgalmazó Európai Tőzsdeszövetség (FESE) számára is kiemelt prioritást élvez.

Az önvezetés minden kétséget kizáróan a következő technológia, amely forradalmasítani fogja a közlekedésipart. Iparági szakértők egyetértenek abban, hogy bár a jelenleg is zajló járműipari forradalom még igen korai stádiumban van és beteljesedésére előreláthatólag 2030-ig várni kell, az önvezető technológiák fejlesztésével – amelyek idővel jelentős szerepet játszanak a közlekedésben – kifejezetten érdemes foglalkozni.

2019. december 2-án a BÉT azonnali piacán a jelenlegi Xetra Classic kereskedési rendszert felváltja a Xetra T7-re keresztelt utódrendszer, amely – a Xetra Classic-hoz hasonlóan – a német tőzsde által fejlesztett és használt szoftver. Ezzel a régió több más tőzsdéjéhez – bécsi tőzsde, prágai tőzsde, zágrábi tőzsde, ljubljanai tőzsde – hasonlóan egy modernebb infrastruktúrára áll át a BÉT. 

„Hitel vagy tőzsde?" - vélhetően kevés kis- és középvállalat (kkv) teszi fel magának ezt a kérdést, amikor finanszírozásra van szüksége. Ha már tőkeági a finanszírozás, akkor sokkal inkább tőkeemelésre, vagy egy (már ismert) tulajdonostárs bevonására törekszik egy kisebb vállalat. A tőzsdei finanszírozás jellemzően nem is kerül az asztalra lehetőségként. Az „a nagyok játéka", „nem ilyen pici cégnek való ez, mint az enyém", a „bankom sokkal olcsóbban ad forrást" - csak néhány a leggyakoribb válaszok közül, amit a kkv-vezetőktől kapunk a megkereséseinkkor. Cikkünkben megvilágítjuk, hogy a tőzsdei jegyzéshez nem kell óriásvállalatnak lenni; amennyiben az intézményi és piaci keretek adottak, egy külön a kkv-kra specializált részvénypiac fontos csatornája lehet a cégek növekedésének és finanszírozásának. Olyan közös jellemzőket igyekszünk feltárni, amelyek a meghatározó kkv-piacokat világszerte sikeressé tették és kitérünk a hazai megvalósítás lehetőségeire is.